Du hast aber den Regler oben so stehen, das Du die roten Punkte sehen kannst?
Wie fühlen sich denn die Schläuche an, die zur Heizung gehen? Wenn ich das noch richtig habe, sitzt das Ventil für die Heizung unterhalb des Luftfilterkasten.
Das Zauberwort Kühlsystem entlüften (richtig entlüften) fiel noch nicht.
Schnauze hoch, Deckel ab (BEVOR ER AUFWÄRMT), Warmlaufen lassen bei höchster Temperatureinstellung, wenn er denn warm ist paar Gasstöße, bis die kleine Fontäne kommt, tralala.
Hintergund: Heizungswärmetauscher liegt beim M54 oben zwischen Spritzwand und Motor, am höchsten Punkt. Daher braucht es den Höhenausgleich.
Fand ich recht archaisch, bis ich es einmal gemacht habe. Aber wirksam.
Wenn entlüften mit angehobener Vorderachse keine Abhilfe verschafft, Heizungsventil prüfen. Sitzt im Motorraum vorne rechts unterm Luftfilterkasten. Erkennbar an den Wasserschläuchen 
diese sollte übrigens warm werden, wenn warmes Wasser in den Innenraum fließen soll.